Albisetti: «Se qualcuno entra e non c’è tempo per fare degli accordi più complessi, probabilmente rifaranno un’altra volta…»

Roberto Albisetti, esperto di finanza e docente di economia, ha fatto una profonda riflessione in merito alle dinamiche societarie del club

Roberto Albisetti, esperto di finanza e docente di economia, è stato intervistato in collegamento a Forever Samp, in onda su Telenord. La tematica è la profonda riflessione in merito a dinamiche che vertono sulla società della Sampdoria. Vi proponiamo le sue dichiarazioni:

INVESTITORI – «Io penso che gli investitori che hanno messo i quattrini sino ad oggi, hanno come primo obiettivo quello di perdere il meno possibile. Il signor Manfredi ha avuto la grande fortuna di poter recuperare la Sampdoria in Serie B».

ALTERNATIVE – «Se consideriamo i potenziali investitori, ci sono due opzioni: la prima è che entri qualcuno per ricapitalizzare la società, la seconda che qualcuno entri per diminuire l’esposizione di Tey e quindi comprargli una parte di quello che ha già investito e una parte investirla nella società. Poi vi è un’altra opzione di cui avevamo discusso più di un mese fa che aveva tirato in ballo l’interesse potenziale della Banca Ifis che è specializzata nelle transazioni anche in crediti di difficoltà. In quel caso, invece di mettere d’accordo due persone o due parti, deve metterne d’accordo tre. Si deve cercare un allineamento di interessi».

OPINIONE – «La mia opinione è che sarà abbastanza difficile in questo momento fare entrare un terzo socio, sia perché l’accordo necessita tempo, lavoro di avvocati e consulenti finanziari. Non si può fare a tempo per chiudere la programmazione del prossimo anno».

TRANSAZIONE – «Questa transazione è normale nel mercato. Controparti, intermediari finanziari, a seconda della volontà di investire in un certo settore comprano crediti l’uno con l’altro. Qual è il beneficio? Per i venditori è togliersi un credito dal bilancio e che ha ancora in questo momento una certo rischio di insolvenza. Dall’altra lo compra qualcuno che potrebbe utilizzarlo come merce di scambio con azioni dei debitori. In parole semplici è la motivazione che potrebbe esserci dietro una transazione di questo tipo, però, mettersi d’accordo sul rapporto di scambio, ovvero sulla valutazione delle azioni rispetto al credito non è una cosa che si fa dall’oggi al domani!».

OPERAZIONE – «In particolare, chi compra un credito probabilmente lo compra a sconto perché ti liquido un credito che dovresti incassare nei prossimi anni, quindi me lo cedi con un certo sconto. E’ una transazione molto comune nella finanza. L’altro è andare dal debitore e dire “Io ho in mano questo credito, ti posso dare beneficio di cambiartelo se tu mi dai delle azioni e ricomprandoti il credito con delle azioni puoi migliorare il patrimonio, quindi puoi cancellare una parte di questo debito”. In questa transazione non entrano dei soldi alla Samp. Chi fa un’operazione del genere poi dovrebbe investire in un aumento di capitale».

ROMEI – «Spero che l’avvocato Romei resti il più lontano possibile dalla Sampdoria. E’ stato lui che ha presentato a Garrone e a chi negoziava per conto di quest’ultimo le entrate di Ferrero. E’ stato lui il Vicepresidente del Consiglio di Amministrazione negli anni 21 e 22 quando si sono approvati dei bilanci che nessun professionista avrebbe approvato senza interessi di altro tipo».

TRATTATIVE OCCULTE – «E’ una domanda molto concreta. Mi riferisco alla recente intervista del Dottor Manfredi dove ha riconosciuto che sono stati fatti degli errori importanti. Tutti gli errori hanno un costo, quindi come potrebbe essere per lui il costo? Prima di tutto sappiamo che Manfredi probabilmente di tasca sua non ha investito granché nella Samp, è un amministratore e risponde agli investitori che hanno messo i quattrini in questa specie di fondo che ha creato i blucerchiati. A quel punto, per cedere delle quote o per farsi diluire si devono mettere d’accordo a che prezzo fanno entrare i nuovi. Faccio un esempio: se i nuovi entrassero alla stessa valutazione alla quale sono entrati i soci di Manfredi, praticamente il signor Tey o gli altri recupererebbero quello che hanno investito. Se entrassero, invece, a una valutazione inferiore, automaticamente Manfredi accelererebbe la diluizione. Per mettersi d’accordo su questioni di questo tipo ci vogliono dei mesi».

QUOTE – «Se si comprano le quote di Tey, si comprano dove lui ha investito. Se si aumenta il capitale io credo che nessuno lo aumenti dando i quattrini in mano a Manfredi. La transazione sarebbe più complessa».

SPENDING REVIEW – «Credo che raschiare il barile non è che ci sia molto spazio perché come dicevate prima in studio, di giocatori di proprietà da vendere ce ne sono pochi, la gran maggioranza erano tutti in prestito. Ho letto che si stanno richiamando giovani che sono stati in prestito anche in Serie C o squadre di Serie B. Ho fiducia che signor Manfredi quando ha detto che aveva l’accordo con Tey per finanziare il prossimo campionato, abbia detto la verità».

TEY – «Credo che dal punto di vista dei risultati, il Dottor Manfredi abbia perso un po’ di credibilità con i suoi investitori. Mesi fa avevamo detto che sicuramente Tey non è contento dei risultati, invece di creare valore è stato distrutto valore. Però da lì, ad accettare una perdita secca di 50 milioni dei 100 che hanno investito, secondo me non è una soluzione fattibile».

SINGAPORE – «Se è vero che da Singapore stanno centellinando i quattrini, qualcuno deve entrare. Se qualcuno entra e non c’è tempo di fare degli accordi più complessi, probabilmente faranno un’altra volta un prestito convertibile in azioni. Dobbiamo vedere chi entrerà come Direttore generale e se lo nominerà Manfredi o se lo farà con qualcun altro».

PRESUNZIONE – «La presunzione è un elemento, io direi che hanno pagato il noviziato. Venire a investire con capitali stranieri non sapendo bene qual era il potenziale a disposizione...».

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